通常说，每年8月间股市都运行良好，但与天使相伴的恶魔总时不时出来捣乱。由于投资者对通货紧缩或经济再次萧条抱有极度紧张的情绪，他们也开始担心股市在今年8月的表现。

8月是一个奇怪的月份，很多公司高管、金融机构负责人还有政府领导都忙着度假去了。如果此间没有太惹人不安的消息，股市一般在大队精英人马外出的情况下会随波逐流到一个高位。但此时若出现一个使股市下跌的事件，那么则会引起市场的轩然大波。

交易员在纽约证交所工作，照片拍摄于2010年8月6日。1998年8月，俄罗斯出现债务违约，道琼斯工业平均指数暴跌15%，而在8月以前亚洲金融危机 的冲击下，道指已下跌了7%。1990年8月，伊拉克入侵科威特，道指下挫10%。2005年8月，美国遭遇卡特里娜飓风，道指跌1.5%。股市也曾在美 国1987年大崩盘来临之前在8月登上至高点，然后一路俯冲至10月的低谷。

公司第二季度财报基本已发布完毕，很多公司将其它声明的公布日期推迟到美国劳动节（9月1日）之后。预先安排好的新闻活动要少于往常。8月股市交易量一般 也较小，这会放大任何突发事件带来的影响。美国堪萨斯州资产管理公司Waddell & Reed Financial Inc.首席执行长赫尔曼（Henry Herrmann）称，今年笼罩股市的快钱和短期交易氛围更浓于以往。

传闻已经开始了，只待击破。有人说政府在11月国会中期选举之前可能会实施更多的经济刺激措施，目的在于帮助更多“负资产房主”进行抵押贷款融资，这一传言在上周得到官方否认之前充斥于房屋抵押市场。

即便没有“天降大事”于股市，投资者表示有三个让他们焦虑的问题，主要集中在受创的美国消费者、中国和美联储。

克莱恩托普(Jeffrey Kleintop)说，“消费者问题是目前投资者的一大心病”。市场对于上周五美国发布的7月就业报告的回应恰恰反映了这个问题。周五报告发布后，道指应声大跌，之后有所回升，收盘跌21.42点，至10653.56点。

消费者支出可以代表美国三分之二的经济活动状况，由于政府经济刺激计划快要到期，消费者支出增幅有所减缓。继上周五美国就业报告出炉后，投资者关注的焦点将集中在两大类相关数据上：每周失业数据与每周连锁店销售报告。

连锁店报告将对返校购买季的购买能力给出明确信号，对于零售商来说，这是圣诞节之后第二大重要信息。任何有关就业岗位、销售数量、刺激消费措施或买房数据的走软都会使人们更加担心通货紧缩或经济的二次探底。

美联储最近召开的会议对股市产生的影响都小于往常，但现在突然也成为大家担心的一个焦点。在一系列新出炉报告的刺激下，周二联储会议议题是利率政策，即考虑其它刺激金融体系的方式方法。

圣路易斯联邦储备银行行长布拉德（James Bullard）日前进行了一项颇为大胆的研究，随后人们开始推断中央银行恢复债券购买行为的可能性有多大，央行购买债券可为金融公司注入新的货币。如果 美联储并没有宣布新的债券购买措施，投资者将从联储会议的会后声明里寻找其可能在未来采取该措施或其它计划的蛛丝马迹。即使一个小小的有关美联储政策变化 的暗示都将会对股市产生影响。

投资者的第三大忧虑来自中国──很多人认为的世界经济发展的第一推动力国家。7月股市表现如此强劲的一个原因是大家愈发相信中国在未造成任何衰退的前提下 成功降低了过热的经济发展速率。任何有关中国经济没能成功软着陆以及中国或许将进一步收紧市场和经济的意见都会引起人们的担忧。

还有其它一些悬而未决、使投资者紧张的问题是：奥巴马政府如何延长小布什实行的税减方案以及欧洲债务危机是否会死灰复燃。很多人认为欧洲问题在8月结束之前不会有大的动向，但是这依然不能抑制投资者的担心。

总体来说，投资者希望经济在下半年能够有所软化，这一期望在股票价格上已经有所体现。绝大多数人都不希望看到而又害怕面对的一个问题就是经济重陷衰退。

根据Bespoke Investment Group公司的统计，过去20年里，夏天对股市而言不是一个好季节。道指在历年6月、8月和9月都出现下跌，仅在7月有所上涨。这是今年道指月度涨幅情况。

但是8月的表现与众不同。过去20年中，有12年的8月道指都为涨势，包括刚刚过去的四年、甚至是有毁灭意义的2008年的8月。数据显示8月道指的平均增幅为负，因为在8月道指下跌的年份里，跌幅之大已超过了上涨年份的涨幅。也正是8月跌幅之深使一些投资者感到恐慌。

E.S. Browning