迷雾中的全球经济

英国《金融时报》2010年09月18日

经济预测是一项“不可能的艺术”，叫做“现测”或许更恰当。最近经济形势的几次大逆转应该是个提醒：经济预测更善于指导对当前形势的感知，而非未来的结果。公众应该学会喜欢不确定性。

过去10天，经济合作与发展组织(OECD)和欧盟委员会(European Commission)都发布了最新经济预测。德国2.2%的惊人增长和英国1.2%的喜人增长，推动欧洲第二季度实现强劲增长。在这种形势下，和所有人一样，这两个机构也是手忙脚乱。但二者吸取了截然相反的教训。经合组织调低了秋季预期，大概是认为经济动力已经用完。欧盟委员会则预计，“一些增长势头……还将继续显现”，并调高了预期。

结果，两者的预期大相径庭，而事实很快就会证明，两家权威机构中至少有一家是相当错误的。对于欧元区核心国家，两者的分歧尤其引人注目，特别是由于我们已经进入了预测期。第三季度，经合组织认为法国和德国的经济产出仅能增长0.2%，而意大利会轻微萎缩。欧盟委员会更为乐观的预期则认为，三国都会增长0.5%左右。

如果就此认为经济预测就像是从帽子里随意抽取几个数字，未免有些无礼。此外，两家机构有一项预测是相同的：在大部分地区，2010年下半年的经济增长会慢于上半年。这一预测得到了大量经济指标的支持，如消费者信心指数和采购经理指数停止增长或下滑。难怪二次探底再次成为众人议论的话题。

不过，即使经济正在放缓，那也不是二次探底的征兆，而是经济复苏征途漫漫的印证。这是每次金融危机后的历史常态，本次危机最可能的结局也是如此。需求由于私营部门去杠杆化而受到抑制，很快还有公共部门的去杠杆化。至于供给方面，繁荣创伤最重的国家（如今失业的劳动力以前大多在建筑业工作）需要时间，才能将资源转移到更有价值、更可持续的活动中。而让总供给和总需求能够更轻松地彼此促进的信贷体系已经破损。

既然对未来的指导如此不可靠，人们该如何做决定呢？听从丹麦格言家皮亚特•海恩(Piet Hein)的建议也未尝不可——抛硬币。并不是凭运气做决定，而是因为“把一分钱抛到空中后，就会突然明白自己希望的是什么”。毫无疑问，我们希望的是，最后事实能够证明，欧盟委员会和经合组织所做预测中相同的那部分是错的。

译者/王柯伦