美國股市連續第四周上漲，並突破整個夏季一直維持的交易區間的頂部，從而令道瓊斯工業股票平均價格指數有望取得1939年以來最佳的9月份表現。

　　但如果漲勢出現停滯不應令人意外。在幾乎沒有刺激因素的情況下，股市在不到一個月的時間內已上漲10%。目前有75%的股票處在50天移動均線之上，比例遠高於僅幾周前的25%。同時，交易員們已經開始預計共和黨將在中期選舉中勝出，而這可能推出對企業有利的政策。

　　經濟指標雖然已停止惡化，那些預計將出現二次衰退的人士也因此不在談論這種擔憂，但經濟指標尚未顯著改善。8月份美國成屋銷售增長7.7%，但仍難以抵消7 月份27%的巨大降幅。抵押貸款申請數量已在今年低點附近企穩，但還未開始增加。8月份運輸設備訂單減少10.3%，儘管企業增加了對機械和電腦的支出。

　　不過，也有一些可能支持並推動市場走高的因素。在投資者對未來越來越寄予希望之時，華爾街分析師們卻開始變得謹慎。在過去的幾周中，分析師們僅上調對標準普爾1500指數成份股中391隻股票的業績預期，但下調了對521隻股票的預期。自5月份以來，分析師們一直在穩步調低預期，僅在大量強勁的第二季度業績公布時被迫暫時停止了調低預期的做法。這可能對在10月份公布第三季度業績的上市公司有利。Bespoke Investment Group的Paul Hickey表示，市場預期水平已被大幅降低，因此一旦企業業績表現不錯，則股市可能在秋季出現強勁走勢。

　　標準普爾500指數成份股公司第二季度回購了價值776億美元的股票，較第一季度增加41%，較上年同期創下的低點增加221%。今年股票回購總額有望超過 3,000億美元，但與2007年的5,890億美元相比仍存在很大差距。Bespoke首席市場策略師Mike O'Rourke表示，考慮到企業持有大量現金，同時利率處在低位，回購規模仍有提升空間。

　　在最新的漲勢中，防禦類、電信、公用事業和消費必需品類股追隨科技類股加入上漲行列，同時金價上周五升至1,300美元/盎司以上。道瓊斯指數上周收盤漲252點，至10,860點，漲幅2.4%;該指數連續四周的上漲是4月份市場見頂以來漲勢延續最久的一次。標準普爾500指數上周漲23點，至1149點，為5月中旬以來的最高收盤水平，漲幅 2.1%。納斯達克綜合指數漲66點，至2381點，漲幅2.8%，自7月初以來累計上漲14%。羅素2000指數漲20點，至671點，漲幅3%。

　　高盛(Goldman Sachs)經濟學家們認為，經濟再度陷入衰退的可能性為25%-30%，風險主要集中在未來6至9個月內。這是因為庫存和財政政策等逐月改變的短周期因素正在惡化，但銀行信貸標準和住房供給餘額等長周期因素繼續緩慢改善。Jan Hatzius表示，如果經濟能夠度過這一時期，增長率有望在2011年剩餘時間內回升。

　　Kopin Tan