美元將在今後一段時間內呈貶值趨勢。美元兌主要貨幣的名義匯率指數，從2010年8月76.18下降到2011月8月的69.28。今年5月至8月該指數分別為69.85、69.76、69.34和69.28。決定美元貶值有三大因素：
    第一，受美國主權債務不斷上升的影響，全球投資者調整資產組合中的美元比重，尤其是亞洲和中東地區的投資者、主權財富基金和國家外匯儲備中的美元比重將下 降。全球市場將會發生從持有美元轉化為持有歐元、瑞士法郎、澳大利亞元或挪威克朗現象。歐元將繼續升值。當然，歐元升值的走勢，會因為希臘等國家的債務問 題而不時地受阻。市場預計1歐元將兌換1 .5美元。
    發生資產組合變化的原因是美國國債持續增加，由此產生對美元信心的跌落。美國國債上限的問題已暫告一個段落，但美國主權債務的隱憂並沒有解決。美國政府被 國會授權可以到2012年12月31日之前，最多可增加2.4萬億美元的債務額度，這將使美國的債務上限超過16萬億美元。2012年美國國債占GDP的 比重將超過100%以上，財政赤字GDP的比重接近10%。美國龐大的債務使市場對美國的償債能力產生懷疑；美國減少預算赤字的緊縮型財政政策不利於美國 經濟復甦，使市場對美元資產的信心減弱。這些擔憂使市場拋售美元，美元匯率必然走低。
    第二，美國貨物貿易巨大的逆差並沒有改變。根據美國商務部的最新數據，2011年6月份美國貨物貿易逆差比5月份增加了21億美元，為675.75億美 元，是2011年上半年貨物貿易逆差最高的月份，而6月份美國服務貿易順差比5月份減少了1億美元。由美國貨物貿易巨大逆差出現的經常賬戶逆差，產生了美 元貶值的壓力。而美元貶值符合美國增加出口的需要。過去的經驗證明，美元貶值曾促進了美國貿易逆差的減少。1985年至1991年美元貶值達到40%，美 國的貨物貿易逆差也大幅度減少。貨物貿易逆差從1985年的1177億美元，減少至1991年的668億美元。
    奧巴馬政府有一個“國家出口倡議”戰略，讓美元貶值是實施擴大出口戰略的有效手段。雖然美國政府在公開場合一直聲稱，強勢美元有利於美國，但是實際上採用 的是讓美元在國內維持強勢，在國際上維持弱勢地位。美元的國內強勢地位使美國的物價可維持在低位，這就是美聯儲使美國通貨膨脹在30年內保持年均3%的原 因。美元在國際上維持弱勢地位可以促進美國的出口。雖然美國政府沒有干預外匯市場，有意地讓美元貶值，但量化寬鬆的貨幣政策，不干預外匯市場等於認同美元 貶值。目前，美元在國內依舊有很強的購買力，根據美國勞工部7月的數據，美國消費物價指數在過去的12個月內為3.6%。
    第三，美聯儲宣布維持超低利率至2013年。美聯儲超乎尋常的舉動，給市場一個明確的預期，美國的超低利率還將維持一年半。與美國相反，目前歐元區為 1.5%，中國一年期存款利率為3.5%。美國與主要貿易夥伴之間的利息差，必然促使全球投資者尋找高利率的貨幣而打壓美元。