指數再度出現了長陰，一根陰線將上周的修復成果悉數回吐，包括地產股集體跌停後，實際上也是來到了上周的起點，那麼面對着似曾相識的下跌有何不同呢?首先，節後前兩周出現過比較蹊蹺的走勢，滬深主板長陰後沒有跌停股和個股大跌潮，創業板出現4%長陽卻沒有個股漲停潮，玉名利用書中的“ETF套利實戰系統”分析這些怪異走勢，背後暗示資金在針對於市場風格進行ETF的調換，所以只針對於指數，而非個股。3.4日長陰則不同，明顯出現了個股大跌潮，近50隻地產股跌停，還有類似水泥、建材和銀行股等與地產有關的板塊大跌，這說明本次下跌主因就是因地產調控的消息所致。而從 “股指期貨實戰系統”分析也很可能看出，主力的倉位依然很重，套保的欲望很強，這說明本波下跌也有令主力措手不及的意味，是市場對於利空的過分解讀和誤讀所致。

　　既然市場針對於利空消息所致，那麼玉名也就此做一個分析。第一點，從板塊股性角度來說，在《解套第一課》書中，我也做過分析，地產板塊是A股最大的板塊，涉及到個股達數百隻，主業並不突出，行業內個股紛繁複雜，而且該板塊與銀行、水泥、建材、鋼鐵等諸多板塊都有聯繫，所以其往往是容易齊跌，但很難共漲，這樣就導致了其做空先鋒的股性，這也是為何利空消息面每每擊中這個板塊的原因。第二點，地產行業與地產股走勢脫節。十年內九次調控地產，但房價是越調越高，相反最近幾年的調控屢屢擊潰地產板塊，玉名認為這是源於地產商是有與國家政策抗衡的資本，畢竟地產是國家經濟支柱，尤其是對地方財政來說具有巨大的推動，所以很多地產商雖然無法改變國家政策，卻可以在地方執行時找到突破口。但在股市卻不可能，股市資金最聽政策的話，不會做任何無謂的抵抗，甚至會提前撤離來消化利空。

　　第三，從本次國五條和其細則來看。20%的繳稅行為的確很嚴厲，但這真的就是對股市的利空嗎?玉名認為這是市場過度解讀了。首先，房價上漲的根源還是貨幣超發，大量資金投入地產會有很好的產出，且具有保值效應在，這在高通脹背景下已經成為資金首選，那麼就算房地產最嚴厲調控政策讓資金放棄對地產板塊的炒作，那麼其結果未必是對股市利空，相反很可能會分流樓市資金進入股市，這在一定程度上可以被解讀為利好。其次， “國五條”里有加大土地供應的描述，既通過加大供給來降低房價，其實房價高的原因是多方面的，超發貨幣導致地產泡沫，投機炒作帶來房價虛高，地價高也是其中原因之一，但控制地價其實對房地產商的負面影響並不大，因為其是賺取差價，降低地價反而有利於市場回歸理性，避免大量資金的占用。這樣有利於房地產行業重新洗牌，對於大地產商來說其實是好事。

　　最後，對房價來說，玉名認為未來的結果應該是平穩、有序，而非暴跌。因為國家調控的目的也不是導致房地產市場轟然倒下，而是讓其回歸有序發展的道路上來，畢竟其依然是經濟的重要支柱。而投機性資金一旦開始戰略性撤退或觀望，市場風浪就不太可能太大，那麼管理層的目的達到就不會出台更嚴厲的措施，但剛性需求還是存在的，這樣對於那些硬性需求大的二三線地方來說，房價並不會降低反彈動力，甚至隨着城鎮化建設，反而會刺激房價上漲;而對於很多一線城市來說，會因為投機抑制而帶來房價的休整。

　　從這樣的分析，以及昨兒收評提到的三大跡象來看，玉名認為市場短線其實是有長陰一步跌到位的效果，雖然大量地產股還會因為慣性下挫，從而帶來指數的調整，但其空間不會太大，相反我們看到，兩會的諸多提案會帶來新的利好，比如說晉江金改20條措施出爐會再度刺激市場對於金改股的炒作，證券法的修改和繼續解放券商投資範圍，美麗中國和新城鎮化建設等都在給予市場提供新的題材，包括昨兒長陰中，環保、化工和公用事業等板塊個股繼續強勢表現，也說明利空雖然帶來了調整，但實際上也在帶來一些被錯殺後的個股機會，在年初一季度的時間裡，股民不應該過分悲觀，短線控制好倉位，規避地產股，依然有機會把握低吸和做多的機會。