金鸿：沙特英国接受人民币 QE4就完了

一、国际聚焦：

今天盘点一下几个主要经济体的经济形势吧。

先看日本。上周日本央行公布了“量化加质化的货币宽松”的刺激举措，通过把央行债券购买规模和货币基础扩大至现有水平的两倍，即在2014年底前将基础货币增加至270万亿日元，在两年时间内实现2%的通货膨胀目标，以此终结长达20年的经济停滞状况。

日本新任央行行长黑田亲自操刀的这个政策开始实施以后，安倍晋三的人气大涨，日本人仿佛看到了新的希望。不过，我在这里不得不说，这个政策蠢得要死，而且，这个政策一旦全面执行下去，日本经济会毁得非常彻底。

日本经济的通缩根本不是个货币问题，而是海外市场萎缩的结果，只要海外市场持续萎缩，日本经济的通缩问题就不可能解决。至于日元的汇率高企问题，这更加不是一个金融问题，而是一个政治问题。只要日本摆脱不了美国的控制，日元走势就永远不受日本央行控制。日元短线跌一两个月不是问题，问题是六月份以后日元重新大幅升值了怎么办？我保证日本经济到时候会难受得要死。

日本巨额的政府债务本身就非常恐怖了，它完全可以慢慢压垮日本经济，现在安倍又来了一个天量的货币发行政策，不是找死是什么？日元没有美元的地位，却干着美元都不敢干的大活，不死是没有天理的。日本将是七国集团中第一个倒下的，也是死得最惨的一个。我现在唯一的一个疑问是，中国是在日本彻底掉下之前揍它一顿呢，还是在它掉下之后动手呢？如果之后揍，相对经轻松得多，就是有点胜之不武，怎么办好呢？这个问题有点麻烦。

再看欧盟。欧债危机又要蔓延到葡萄牙了，葡萄牙政府甚至要给公务员打工资白条了，事是越闹越大了，葡萄这是唱的哪一出呢，听我细细道来。

2011年5月，葡萄牙与欧盟、欧洲央行和IMF组成的三驾马车达成了规模为780亿欧元援助协议。三驾马车要求，葡萄牙政府必须在2013年的财政预算中削减50亿欧元赤字。当时，为了拿到救命钱，葡萄牙政府按三驾马车的要求搞出了一份2013年预算草案，议会也投票通过了，葡萄牙总统席尔瓦也签字了。但是，4月5日，葡萄牙宪法法院宣布，这份预算案违宪了。随后，惠誉发出警告称，如果葡萄牙宪法法庭打断了原定的财政整顿计划，惠誉可能会将葡萄牙的债信评级降至垃圾级。惠誉抱起了一块大石头，准备往葡萄牙人的脚面上砸。

现在很多人担心，葡萄牙很有可能因此步希腊之后尘，被迫向国际债权人请求第二轮财政援助。欧元区的窟窿越来越多，这可怎么补呢？

考虑到情况的严重性，中投公司已经宣布，停止购买欧洲国家政府债券。这对欧元区来说是个极其危险的信号。不要忘了，去年8月底默克尔访华的时候温总理还说过，在全面评估风险后，愿意购买更多欧洲国债，仅仅过了半年，中投就停买欧洲国家国债了，而是转向了非洲。欧元区今年一定有个鬼门关。不要忘了，兔子一向是遇到麻烦跑得最快的动物，而且喜欢同时做几个窝。

美国。美国三月份美国非农业就业仅增加88K，远低过分析员们预期的190K。美国的经济形势也不乐观哪。

4月8日中午，澳大利亚总理吉拉德说，中国将于4月10日启动人民币与澳元的直接兑换交易。吉拉德很不容易，顶住了来自美国的巨大压力，美国人给吉拉德的压力有多大呢？去年11月15日，希拉里跑到南澳大利亚首府阿德莱德访问，希拉里在那里警告吉拉德政府，不要在牢固的澳美关系和新兴的澳中关系上作出错误的选择，当时中国正在拉澳大利亚谈自贸协议，这个老娘们居然跑到人家袋鼠窝里撒野去了！好在袋鼠知道自己吃草才能长个子，知道中国是澳大利亚的第一大贸易伙伴，知道抱财神爷的大腿，不过，就在吉拉德顶住压力启动了人民币与澳元的直接兑换交易之后的第二天，美国惠誉就宣布，将中国的长期本币信用评级从“AA-”调降至“A+”，美国人真是一天都不耽误，只是，这样做有用吗？

套用兔子的一个标准词说，人民币成为全球硬通货那是“不以人的主观意志为转移的”。据《第一财经日报》统计，中国人民银行已与韩国、中国香港、马来西亚、白俄罗斯、印度尼西亚、阿根廷、蒙古、冰岛、新加坡、新西兰、乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦、泰国、巴基斯坦、阿联酋、土耳其、澳大利亚、巴西、乌克兰等19个国家（或地区）的央行（或货币当局）达成了货币互换协议，涉及总金额超过2万亿元人民币。一张人民币互换的大网已然铺开，美国人挡得住吗？应该说，人民币能走出去得这么快，必须得感谢美国。如果不是美国不断地搞量化宽松恶意赖账操纵金融市场，大家何必把外汇储备倒过来倒过去的？不嫌麻烦呀。

人民币互换的作用都有哪些呢？苏格兰皇家银行一份研究报告认为，作用至少有三个：第一，可为参与货币互换的国家提供流动性，比如韩国，韩国是第一个与中国进行货币互换的国家，时间是2008年12月，当时全球金融危机闹得非常厉害，中国用这个协议向韩国央行提供了总额达1800亿元人民币的备用流动性，帮助韩国稳定国内经济和金融市场。第二，货币互换推动了人民币贸易结算。人家手里没有人民币，怎么进行人民币结算呢？成不了结算货币怎么成为投资货币呢？所以，这是人民币互换的第二个作用。第三，推动人民币作为储备货币。这个道理就更简单了，人民币一共换出去了2万多亿了，这些钱对这些国家来说不就是外汇储备吗？只是这个外汇储备是有期限的，互换到期以后就不行了，所以，中国要做的是不断巩固这个成果，化短期为长期。

最近一个月，美元非常强势，美元强人民币更强，不断创出新高，为什么？不压住美元人民币凭什么走出去？这是大战略。特别是惠誉下调中国评级之前，人民币对美元汇率中间价大涨91个基点，再创汇改以来的新高。人民币用自己的强势告诉美国，能操纵货币的不仅仅是你们。不过，从短期来看，人民币强势对中国经济不是什么好事，中国的PPI已连续13个月负增长了，这说明中国经济持续通缩，并没有彻底复苏，而且，国际热钱流入国内的压力在不断增加，这不是什么好事情，会对中国的经济转型造成压力，从这个意义上说，人民币涨一两个月之后就该跌一段时间了。

现在比较有利的是，CPI重回2时代，大宗商品价格一直维持在相对低位，半年内不会有输入型通货膨胀压力，回头欧债危机深度爆发以后，大宗商品还会跌，只要能再管控好热钱进出，一年之内的CPI是可控的，北京有必要抓住机会加快进行要素价格改革，要素价格改不过来，环保问题、低水平重复建设问题和产能过剩问题就无法根治，当然，在这里面最重要的还是收入分配问题，贪污犯还得狠狠弄一批，再砍三个月到六个月，收入分配改革方案就应该能砍出来了，这是关键中的关键。

澳大利亚为人民币国际化添了一块砖以后，接下来要看的国家有两个，一个是沙特，一个是英国，希望沙特能在三个月内把一部分外汇储备转化为人民币，希望英国能在六个月内实现英镑与人民币的直接兑换，如果这两件事情都变成了现实，美国将会为自己的QE3和QE4付出惨重代价，也能控制住大宗商品不乱涨价，为我们的经济转型创造良好的外围条件。