對好不容易重新振作的科技股市場而言，Google首次公開發行股票
（IPO）令人期待，也令人擔憂。

　　一切都似曾相識：過度亢奮的投資銀行員聲嘶力竭地鼓吹這檔IPO；易
受騙的媒體隨之起舞，把IPO新聞炒得火熱；旁邊鼓掌叫好的是一群創投業
者；成千上萬的科技使用者則爭先恐後催促股票經紀人幫他們搶一些“新
eBay”股票。

　　但這個世界此刻需要的是冷靜、有秩序、理性和明智的科技股市場，而
不是價位高得離譜的泡沫。Google股票的市價若達到60億美元，非常適合；
若市值超過150億美元，就不免令人嗅到“泡沫化續集”（Bubble II）的臭味
撲鼻而來。

　　此情此景頗類似1995年網景（Netscape）IPO的盛況，當年這家網頁瀏
覽軟件公司股票上市的第一個交易日就一舉突破20億美元市值。但隨着微軟
加入瀏覽器市場，網景市占率節節敗退，市場龍頭地位迅速喪失，終於在
1999年遭併購，不再是一家獨立的公司。

　　入口網站實力見真章

　　現在則是入口網站市場勝負揭曉的時刻。AOL已日薄西山：缺乏有競爭
力的搜索引擎和令人流連忘返的服務，客戶會加速流失。決戰會是Google、
微軟MSN和雅虎（Yahoo）三強爭霸的局面。

　　微軟的技術不是最好的──向來不是，未來也不會是。但微軟把計算機
桌面與MSN結合起來，再添加新一代搜索技術，便具有優勢。憑着向來頑強
不屈的精神，微軟必定是生存者，最後會是市場第一。

　　雅虎不斷推陳出新，加上即將推出結合Overture和Inktomi技術的增強版
搜索功能，可望成為僅次於微軟的強勢競爭對手。

　　至於Google，若不陶醉於IPO的勝利愉悅中，仍有迎戰強敵奮力一搏的
機會。該公司主要的策略應該是跨出搜索領域，朝多方面發展，不應罹患
“我們擁有最佳技術”的症狀，而被對手逼入挨打的市場地位。

　　Google是一家很棒的公司，擁有聰明的人才和卓越的技術。但現在能克
敵制勝的是綜觀全局的能力，而不是非理性的樂觀。Google單靠搜索引擎撐
不下去。

　　單靠技術難以長久

　　原因一：競爭。Google樹敵太多。該公司擋了彈出式(pop-up)廣告業者
的財路，把廣告營收重心轉移至付費搜索，自己取得該市場的領導地位。使
用者直接上Google就可作關鍵詞搜索相關內容，以致MSN、AOL、雅虎等網
站遭到冷落。雷蒙德（Redmond，譯註：微軟總部所在地）那群控制狂不會
樂見任何人掙脫他們的壟斷束縛，或在他們的操作系統和瀏覽器上方徑自安
插工具列。微軟熱愛複雜的軟件，例如搜索軟件。別忘了，這家公司是靠程
序設計起家的，以更強的搜索引擎取代Google，是在微軟的射程範圍之內。
這是軟件巨無霸拿手的領域，不像在遊戲主機或電視方面可能是生手。

　　原因二：缺乏市場入門檻障礙。還記得在Google之前，你用哪種搜索引
擎？(我用AltaVista) 你多快就改用Google?幾秒之內就換了，是吧？所有成
功的生意都建築在市場壟斷的基礎上。而網絡壟斷者通常都有一層防護罩，
就是客戶若要琵琶別抱的代價高，例如網絡銀行服務、亞馬遜（Amazon）
點一次購買服務、eBay等等，用戶已習慣了，不捨得換別家。但Google尚未
掌握自然的壟斷地位── 並無圍牆可保護Google的市場地位。

　　原因三：全球信息網（Web）瞬息萬變。Google只是漫長的搜索技術精
益求精過程中的一步。沒錯，Google的算法技術產生精準的結果。但全球信
息網的演變日新又新，冷酷無情。未來五年期間，全球信息網的內涵會從目
前以檔案內容（HTML網頁）為主，轉變成容納更多的可執行內容，例如線
上遊戲，或以可延伸標示語言（XML）等網絡服務所構建的組織結構。一旦
走到那一步，以網頁連結為主的搜索技術的可用性勢必衰微。簡單說就是：
Google是此時叱咤風雲的產物，但在未來更有組織性、可執行度更高的互聯
網時代，就會失去優勢。

　　現在，地球上最耀眼的技術是Google的搜索引擎，讓全球信息網上蕪蔓
旁雜的內容得以理出個頭緒，俯拾即得，助益甚大。我最喜歡引述的Google
讚詞，是耶誕假期網絡零售商對我說的一句話，容我轉述：“以前，我們用
電子郵件或橫幅廣告苦苦追求消費者。現在，有了Google，是消費者倒追我
們。”

　　Google也一直精益求精。在飽受彈出式廣告騷擾之後，我安裝Google的
工具列，其先發制人的攔阻功力扼殺了所有的彈出式廣告。多年來，我被迫
在網絡表格中反覆輸入住址等資料時，不知暗暗咒罵多少遍，但現在啪啦一
下，Google工具列會自動幫我輸入。在全球信息網年輕的發展史中，已歷經
兩大階段：前Google時期和後Google時期。Google創辦人Sergei Brin和
Larry Page應該留名青史，因為在惡名昭彰的第一期網絡泡沫過後，是他們
拯救了互聯網。

　　所以，我表白得夠清楚了──我喜歡Google。只是，Google發行IPO在
即，耳語盛傳該公司市值起碼150億美元的說法，既誇大不實也愚蠢至極。
Google的搜索引擎棒不棒？棒。該公司身價值上百億美元嗎？不值。