hawkinsight12月15日亞市，現貨黃金先抑後揚，目前跌0.05%，交投於2,035.23美元/盎司。

美聯儲議息決議利好發酵 美國經濟軟着陸基本盤持穩

消息面上，美聯儲議息決議利好繼續發酵。根據FOMC委員會12月利率決議，除了維持基準利率不變，SEP點陣圖同時預告2024年將進行多輪降息，利好黃金後市。

經濟增長方面，美聯儲大幅上修了美國2023年的經濟增長預測，由2.1%上調至2.6%，並小幅下修了2024年美國的經濟增長預測0.1個百分點至1.4%。

通脹方面，美聯儲大幅下修了2023年美國的PCE通脹預測和核心PCE通脹預測，均下修了0.5個百分點，分別2.8%和3.2%；同時小幅下修了2024年美國的PCE通脹預測和核心PCE通脹預測，分別至2.4%和2.4%，下修幅度為0.1-0.2個百分點。美聯儲給出的通脹目標為2%。

市場關注的利率方面，根據本次點陣圖，美聯儲官員們對2024年的政策利率預測中值為4.5-4.75%，對應累計降息達75BP；2025年利率預測中值在3.5-3.75%，對應年內累計降息100BP；2026年政策利率預測中值為2.75-3%，仍高於2.5%的長期利率水平。

美聯儲的表態提振了市場的降息預期。芝商所美聯儲觀察工具（FedWatch Tool）顯示，市場目前預期美聯儲在明年3月降息25個基點的概率為71.4%。

對於具體的降息時點，中信證券首席經濟學家明明表示：“雖然鮑威爾並未對降息具體時點或降息決策閾值有明確表態，但提及此次議息會議已有討論降息時點，並且表明美國若出現經濟衰退將嚴重影響降息決策，反映出鮑威爾對於降息決策將主要依賴於一系列美國經濟數據，若數據惡化將會在合適時點降息。”

平安證券首席經濟學家鍾正生則認為，美聯儲在2024年二季度就有可能會討論甚至實施降息，具體驅動因素包括：一是美國經濟或通脹下行比預期更快。二是“預防式降息”。美聯儲可能在經濟走弱信號增多時，選擇適當降息以防止經濟過快降溫，這在歷史上有跡可循。三是避免大選干擾。美聯儲在2024年底美國大選前儘早降息，或能在一定程度上避免選情對貨幣政策獨立性的干擾。

除此之外，美國最近公布的一系列數據也表明，美國經濟軟着陸的基本面不會改變。

就業數據方面，截至12月9日當周，美國初請失業救濟人數是20.2萬，低於預期和前值的22萬；零售數據方面，根據美國昨日公布的零售銷售數據，11月美國零售銷售環比上漲0.3%，高於預期和前值的-0.10%；通脹數據方面，11月美國未季調CPI年率增長3.1%，與市場預期持平，成功實現兩連降。

海外央行方面，歐央行與英央行均維持利率不變，全球通脹治理的緩和也為黃金後市上行創造了有利條件。光大期貨稱，從技術圖形走勢來看，近兩日美黃金連上衝力度較強，奔着12月4日的高點前進，新一輪上攻或已開啟，以偏強運行去看待。

道富環球：2024年黃金續創新高 短期內金價區間震盪

展望2024年，有市場策略師認為，在黃金已經獲得相對健康的市場環境下，金價有可能在明年繼續創下新高。

道富環球投資諮詢的首席黃金策略師喬治·米林-斯坦利（George Milling-Stanley）表示，儘管金價近期見頂，但市場仍有很大的上漲空間。他說：“當黃金找到動力時，沒人知道金價會漲到多高，明年我們很有可能看到歷史新高。”

在道富的官方預測中，喬治的團隊認為，明年金價在每盎司1,950美元至2,200美元之間交易的可能性為50%。與此同時，該公司認為金價在每盎司2,200美元至2,400美元之間交易的可能性為30%。道富認為，金價有可能在每盎司1,800美元至1,950美元之間交易，這種可能性只有20%。

喬治認為，金價的上漲和避險買盤以及央行持續購金有關。

首先，兩場持續的地緣衝突將保持黃金的避險需求。他還稱，不確定的和“醜陋”的選舉年也將增加黃金的避險吸引力。印度和其他新興市場不斷增長的需求將為實物黃金提供支撐。

其次，各國央行的購金計劃也將加劇市場模式的轉變。他舉例稱，過去5年，金價超過每盎司2,000美元時獲利了結是有道理的，我認為這就是為什麼明年金價可能會時不時跌破2,000美元的部分原因。但在某個時候，我仍然認為金價將在2,000美元上方站穩腳跟。他繼續表示，14年以來，央行一直非常一貫地購買年需求量的10%到20%。每當金價出現疲軟跡象時，這都是巨大的支撐，我預計這種趨勢還會持續很多年。

喬治強調，預計在全球經濟不確定和地緣政治動盪的情況下，黃金的任何重大拋售都將被相對較快地買入。他說道：“從歷史上看，黃金對投資者的承諾一直具有雙重性質。隨着時間的推移，不是每年，但隨着時間的推移，黃金可以幫助提高一個適當平衡的投資組合的回報。在任何時候，黃金都將在一個適當平衡的投資組合中降低風險和波動性。”“我預計這種回報和保護的雙重承諾將在2024年吸引新的投資者。”

值得注意的是，儘管喬治看好黃金後市，但他也補充稱，他預計金價短期內不會出現突破。他指出，儘管美聯儲希望明年降息，但問題仍然是何時扣動扳機。他認為，短期內，時機問題應使金價保持在當前區間內。

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