有人說股市是一個零和遊戲。這一點我不贊同。因為，從長期來看，股市是在上漲的。所以，對於長期投資者，股市應該是穩賺的（如果不在乎一時的波動）。 零和的定義是，總量一定，分配變化。 

如果你把長期股市上漲的幅度跟實際通貨膨脹的幅度疊加，你會發現其實扣除通貨膨脹，股市長期並沒有明顯上漲，而是基本持平。於是，這樣扣除通貨膨脹的股市，就可以看作一個零和系統。

常人炒股，一般都是散戶。散戶相對於大的機構，有很多不利之處。比如，沒有受過專業訓練，信息不靈通，資金量小受人擺布，以及對於止損等控製得不如大機構有決斷等等。所以，散戶跟大機構拼，基本上是贏面很小。散戶唯一的優勢，是比較靈活機動。想撤就撤，打一槍就跑，都是散戶做得來大機構做不來的地方。但是，長遠來看散戶還是處於不利一面。

在一個扣除通貨膨脹因素的零和系統中，財富的分配顯然是有利於優勢很多的大機構。這就是為何炒股大多數散戶都賠錢的緣故。