為應對中國經濟加速放緩局面,中國政府正在採取新的措施以避免過多資金外流。中國央行9月1日宣布對外匯遠期合約設定附加條件,這將增加投資者做空人民幣的成本.
據美國《華爾街日報》9月2日報道,中資銀行業高管透露,包括中國銀行(Bank of China Ltd.)、中信銀行(China Citic Bank Corp.)在內的部分大型中資金融機構正在增強對企業客戶大額匯兌交易的內部審查。與此同時,中國金融監管機構以及執法部門正加大力度打擊通過非法手段幫助他人將資金匯往海外的代理機構。
報道稱,在中國央行三周前意外令人民幣貶值後,上述舉措旨在推動人民幣走高。長期以來中國一直都是全球資金的蓄水池,如今開始出現資本外流的跡象。本幣貶值通常會促使投資者將資金投往別處,這可能令政府促進支出、刺激經濟增長的努力面臨更複雜的局面。9月1日公布的官方8月製造業數據顯示,中國製造業活動為三年來最低,拖累全球市場走低。
具體的資本外流規模很難估算,因為許多投資者在轉移資金時都繞過了中國對跨境資本流動的嚴格限制。此外由於北京長期的反腐敗行動,一些人也在悄悄將資本轉移出中國。然而,經濟學家指出有跡象顯示資金正在外逃。中國的外匯儲備去年接近4萬億美元,但自那之後減少了超過3,410億美元。
地產服務公司世邦魏理仕(CBRE)最近估計,2015年上半年中國的海外商業地產投資總計達到65億美元,全年規模有望超過2014年的105億美元。海外商業地產投資可以反映對外住宅投資狀況。
高盛(Goldman Sachs Group Inc.)在一份報告中,將人民幣匯率的穩定性和資本外流列為他們最關心的問題,並且估計自8月11日人民幣大幅貶值以來資本流出中國的速度可能已經加快,達到1,500億至2,000億美元。摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)經濟學家估計資本外流規模已經達到“引人注目”的水平,從2014年第三季度到2015年第二季度總計達到3,400億美元。麥格理集團(Macquarie Group)經濟學家胡偉俊(Larry Hu)估計的數字為2,640億美元。
如果人民幣進一步貶值,抑或中國經濟顯示出新的疲軟跡象,則未來幾個月資本外逃現象可能加重。近期公布的經濟數據表現疲弱,令中國2015年能否實現7%左右的經濟增長目標受到質疑。中國經濟學者坦言,由於市場預期人民幣會進一步貶值,第三季度資本外流現象可能會更嚴重。中國央行官員則更為樂觀,近日來他們重申了央行高級官員易綱上月的講話,中國的資本流入流出情況仍然正常。
資本外流似乎還沒有達到令人警惕的水平,而且中國政府有足夠的能力予以管制。一些投資者預計,長期而言,中國政府將繼續向外部世界開放其龐大的資本市場,以增加人民幣的吸引力。總部位於倫敦的投資公司Stratton Street投資組合經理西曼(Andy Seaman)稱,由於中國政府已經表達了將逐步開放國內資本市場的意圖,因而做空人民幣將是危險的行動。不過近期遏制資金外逃的措施顯示出,在經濟放緩之際,中國政府正在推進改革和保持經濟穩定之間努力取得平衡。