值得注意的是，今年下半年以來，蔚來已通過外部注資和發債融資獲得資金近40億美元，折合成人民幣約為285億元。

此前蔚來在公布獲得CYVN注資7億美元和發行10億美元優先債當天，其股價均出現4%左右的下跌。投資者對其短期內頻繁籌資發出質疑聲，懷疑蔚來的流動性出現了問題。

這種質疑聲的出現並不意外。今年以來，蔚來的電動汽車交付數據頗不穩定。在上半年銷量萎靡之後，第三季度突然沖高，7月份月交付量直接翻倍突破2萬大關。但隨後卻出現增長無力的態勢，近三個月交付數據基本位於15,000-16,000輛之間，與理想小鵬等的明顯增長勢頭形成鮮明對比。

另外，蔚來今年上半年的財務狀況惡化也是公司在下半年開啟多次籌資的重要原因。

今年前兩個季度，蔚來的營收出現下滑。第一季度營收同比下降0.2%，環比下降33.5%；第二季度則進一步下滑，營收同比下降24.9%，環比下降22.1%。淨虧損方面，第一季度錄得淨虧損為47.4億元（人民幣，下同），第二季度進一步擴大至60.56億元。利潤率方面也是亮起了“紅燈”，今年上半年的兩個季度，蔚來的毛利率分別為1.5%和1%，相比之下，去年同期還有14.6%和13%。也就是說，一年光景，蔚來的毛利率從雙位數直接下滑至接近0。這樣“危險”的財務狀況也推動公司向外尋找融資。

不過，不同於第一次獲得CYVN注資和發行優先債時股價下跌，此次蔚來獲得CYVN第二次注資其股價確出現了上漲。12月19日，蔚來-SW港股開盤上漲近6%，截至發稿，漲幅收窄至4.96%，報64.5港元。

市場之所以出現不同的反應，是因為蔚來的財務狀況在第三季度已經出現了較大回暖。

第三季度蔚來的營收達190.67億元，同比增長46.6%，環比增117.4%，創歷史新高。淨虧損為45.57億元，雖然同比擴大10.8%，但是環比卻收窄24.8%。集團毛利率環比也出現大幅回升，環比上漲700個基點至8%，不過較去年同期的13.3%仍有距離。

第三季度，蔚來的現金流狀況也出現了大幅改善。截至2023年9月30日，公司的現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及長期定期存款為452億元。相比之下，今年前兩個季度分別為315億元和378億元。

在業績回暖的情況下，即使接收了新一筆資金的注入，市場對公司流動性狀況的質疑聲也就小了很多。另外，外界人士也猜測，此次蔚來接收如此一筆巨額資金，很可能與其決定獨立造車有關。

近日，蔚來與江淮汽車集團宣告“分手”。根據雙方協議，蔚來將從江淮汽車集團收購兩處製造基地的生產設備和資產，總價約為31.6億元。這則消息被外界廣泛解讀為蔚來即將告別代工模式，自己造車。

不過當時，市場對於蔚來大手筆收購江淮汽車集團的資產還是有些擔憂的，畢竟對於還在虧損的蔚來來說，一下子拿出這筆資金還是較為吃力的。但現在有了外部資金的支持，蔚來頭頂上的資金壓力一下子小了不少。相信在這筆資金的支持下，蔚來後續的獨立造車之路也會更加順利。一旦蔚來能把自行造車這條路走出來，屆時其汽車成本也有望進一步下降。

不過，目前這些尚屬於猜測，蔚來並未在公告中提及這筆資金的用途。“錢袋子”鼓起來的蔚來將怎麼攪動新能源汽車行業，讓我們拭目以待。