值得注意的是，今年下半年以来，蔚来已通过外部注资和发债融资获得资金近40亿美元，折合成人民币约为285亿元。

此前蔚来在公布获得CYVN注资7亿美元和发行10亿美元优先债当天，其股价均出现4%左右的下跌。投资者对其短期内频繁筹资发出质疑声，怀疑蔚来的流动性出现了问题。

这种质疑声的出现并不意外。今年以来，蔚来的电动汽车交付数据颇不稳定。在上半年销量萎靡之后，第三季度突然冲高，7月份月交付量直接翻倍突破2万大关。但随后却出现增长无力的态势，近三个月交付数据基本位于15,000-16,000辆之间，与理想小鹏等的明显增长势头形成鲜明对比。

另外，蔚来今年上半年的财务状况恶化也是公司在下半年开启多次筹资的重要原因。

今年前两个季度，蔚来的营收出现下滑。第一季度营收同比下降0.2%，环比下降33.5%；第二季度则进一步下滑，营收同比下降24.9%，环比下降22.1%。净亏损方面，第一季度录得净亏损为47.4亿元（人民币，下同），第二季度进一步扩大至60.56亿元。利润率方面也是亮起了“红灯”，今年上半年的两个季度，蔚来的毛利率分别为1.5%和1%，相比之下，去年同期还有14.6%和13%。也就是说，一年光景，蔚来的毛利率从双位数直接下滑至接近0。这样“危险”的财务状况也推动公司向外寻找融资。

不过，不同于第一次获得CYVN注资和发行优先债时股价下跌，此次蔚来获得CYVN第二次注资其股价确出现了上涨。12月19日，蔚来-SW港股开盘上涨近6%，截至发稿，涨幅收窄至4.96%，报64.5港元。

市场之所以出现不同的反应，是因为蔚来的财务状况在第三季度已经出现了较大回暖。

第三季度蔚来的营收达190.67亿元，同比增长46.6%，环比增117.4%，创历史新高。净亏损为45.57亿元，虽然同比扩大10.8%，但是环比却收窄24.8%。集团毛利率环比也出现大幅回升，环比上涨700个基点至8%，不过较去年同期的13.3%仍有距离。

第三季度，蔚来的现金流状况也出现了大幅改善。截至2023年9月30日，公司的现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及长期定期存款为452亿元。相比之下，今年前两个季度分别为315亿元和378亿元。

在业绩回暖的情况下，即使接收了新一笔资金的注入，市场对公司流动性状况的质疑声也就小了很多。另外，外界人士也猜测，此次蔚来接收如此一笔巨额资金，很可能与其决定独立造车有关。

近日，蔚来与江淮汽车集团宣告“分手”。根据双方协议，蔚来将从江淮汽车集团收购两处制造基地的生产设备和资产，总价约为31.6亿元。这则消息被外界广泛解读为蔚来即将告别代工模式，自己造车。

不过当时，市场对于蔚来大手笔收购江淮汽车集团的资产还是有些担忧的，毕竟对于还在亏损的蔚来来说，一下子拿出这笔资金还是较为吃力的。但现在有了外部资金的支持，蔚来头顶上的资金压力一下子小了不少。相信在这笔资金的支持下，蔚来后续的独立造车之路也会更加顺利。一旦蔚来能把自行造车这条路走出来，届时其汽车成本也有望进一步下降。

不过，目前这些尚属于猜测，蔚来并未在公告中提及这笔资金的用途。“钱袋子”鼓起来的蔚来将怎么搅动新能源汽车行业，让我们拭目以待。