在2008年美國聯邦儲備開始實施量化寬鬆政策時，很多經濟學家指出可能會導致無法控制的高通貨膨脹。

　　但是這些人沒有理解的是：雖然聯邦儲備購買債券壓低利率，真正負責讓經濟中錢數上升的是私立銀行。理論上說，借錢成本低會導致人們對貸款的需求增大，但是事實上這個現象在美國沒有發生。有人形容說你可以牽着馬到水邊，但是沒法逼它喝水。

　　理解這個現象首先必須理解什麼叫“錢的流速”- 意思是錢在經濟中換手的頻率，它能夠表現出來私有行業對聯邦儲備低利率的反應。

　　在聯邦儲備實施量化寬鬆期間，美國的錢的流速非常低，也就解釋了為什麼美國經濟沒有發生高通貨膨脹。但是，最近Wells Capital Management的策略專家Jim Paulsen說美國的錢的流速即將上漲，那麼通貨膨脹就馬上會來了。

　　他給出了四個理由：

　　1. 銀行貸款和消費者借貸在上升：到2013年最後一個季度美國的消費者債務上升到2410億，這是六年來最高的。Paulsen說去年晚些時候的銀行貸款達到復甦階段中最強。

　　2. 價格上漲：雖然整體講物價並沒有漲很多，但是最近幾個月原材料價格長得比較快，如果這是一個跡象的話，說明錢的流速與通貨膨脹都會相隨上升。

　　3. 私有行業的GDP加速上升：Paulsen認為最能夠代表經濟加速的指標就是錢的流速。雖然本星期公布的美國GDP僅為2.4%，但是預期下半年是健康的3.25%。如果把GDP中政府部分拋除的話，數字就更好了。Paulsen指出在過去的兩季度里美國私有行業的GDP從去年的4%提高到了7%。

　　4. 私有行業里的錢的流速已經增加了。如果未來幾年華盛頓政府能夠做的削減赤字，就不會再拖整個經濟的後腿了。

　　人們通常將通貨膨脹與經濟狀況不好相聯結，其實有一定的通貨膨脹是好事情，意味着經濟在全力運作，人們的信心會高起來。在未來幾個月裡可能我們會看到這樣的情況。