每年年初我们都会收到各家基金公司和银行的财经预测，去年我也曾经翻译过Dundee Wealth公司的年度预测给大家。也许我们应该一起回顾一下，看看他们的准确程度如何。

    去年年初，Dundee Wealth 公司的预测主要有以下几个方面：

1． 美国利率保持不变。
2． 加拿大最快四季度加息。
3． 美国股市乐观向上。
4． 欧债危机恶化可能性不大。
5． 加币看涨。
6． 黄金价格继续看涨。
7． 新兴国家经济成长放缓。

    经过了一年，现在我们已经可以看到结果。其中最不准确的恐怕是欧债危机一事，虽然经济学家们看到了其恶化的可能性，但是都不太相信欧洲领导人们会让事态发展到如此不可收拾的地步。

    当然由于欧债而影响了全球股市，美国股市自然也就不是向上发展的。不过经济学家们关于黄金的预测似乎还是很准确的，或者说还是有点保守。黄金的涨幅最后远远超过了专家们预测的平均值1628元。

    2012年初，这次的预测有什么不同呢？

美国利率

    美联储曾经说过要保持目前的利率水平直到2013年年中为止。虽说具体决定要根据具体经济发展的情况来定，不过看来只要大选结果没有出来，应该还是会保持目前的货币政策不变。

    不过美联储可能会继续采取比较隐蔽的货币宽松政策，比如继续买入房屋贷款等来支持美国的金融市场。

加拿大利率

    跟去年不同，过去我们一直在设想加拿大央行将会在什么时候加息，而现在我们似乎在期待加拿大央行于2012年4月份左右的时候降低基准利率。这是因为从去年年底开始，加拿大的房地产市场似乎就开始感觉到了下降的压力。

    如果欧洲问题继续恶化，影响全球金融市场的话，我们可能会看到两次甚至是三次的利率降低。以每次0.25%的幅度来计算，到下半年的时候人们所熟悉的基准贷款利率P可能会停留在2.5%左右。

美国经济

    美国经济需要出口型成长的带动。如果美国企业可以增加出口，美国的股票市场将会看到非常好的成长。美国政府在过去10年左右的时间里跌入了一个债务的深渊，国债的总量已经占到GDP的90%左右，这个水平已经十分危险了。

    非金融领域的借贷在最近几年飞速增加。美国政府应该致力于提高进出口企业的盈利能力，让他们可以节约开销，增加销售。

    美国社会需要从低储蓄、高消费社会转变为高储蓄、低消费、高资产化社会。在未来的10年里，我们将会看到世界资产及负债的重新配置，尤其是在美国市场上。

美国股市

    牛市即将开始，下一个10年会比上一个10年好得多。根据历史数据显示，每当标准普尔500在上一个10年里表现非常糟糕的时候，下一个10年的收益率通常都是好于平均数的。因此在下一个10年里，美国股市将会触底反弹，并且颇有收获。

    当然这只是基于对于历史数据的技术分析。我们都希望会有新的技术革命可以带动未来的经济发展，从而推动股票市场。10年的时间足以让一些问题暴露、再得到 解决，就好像上一个10年酝酿并且破灭了的次贷危机。下一个10年，我们可能会解决更多埋藏于今天的危机，只不过人们已经吸取了教育，会以比较温和的形式 来解决更多的问题。

美元

    相对于人民币来讲，美元会缓慢贬值。美元兑人民币刚刚突破6.3整数关位，预计到下半年可能会下降到6.2左右。

    相对于日元来讲，美元会保持原位；相对于其他国家的货币来讲，美元会保持升值，特别是欧元。由于欧洲国家远未解决自己的问题，因此欧元贬值在所难免，欧元区的金融市场岌岌可危。因此美元相对于欧元应该是保持在升势之内。

    美元必须保持其竞争力，才能对出口有利。美元指数将在2012年的大部分时间里保持在75左右。

加币

    直到下半年为止，加币恐怕都会保持在稍逊于美元的位置上。如果由于全球经济发展放缓而带来石油价格大幅下降的话，那么加币就可能会持续贬值。

石油

    上个10年里，国际原油的平均价格是63美元，而再上一个10年里，国际原油的平均价格是21美元。美国是世界上最主要的石油消费大国。 为了购买高价格的石油而为其他国家创造了很多的就业机会和外汇。

    美国必须扼制她对于外国进口石油的依赖。其实美国人不需要降低石油的使用量，他们只不过需要降低对进口石油的依赖而已。在过去的10年里，那些主要的石油 输出国，比如俄罗斯或者石油输出国组织靠高油价换取了大量的外汇，历史数据表明，这个数字大概是每年4000亿美金左右。这些美金并不是全部可以用交换武 器和债券的方式流回美国。而多余的石油美金经常会引起世界金融市场的混乱。

    美国应该大力发展自己的石油及天然气供应，以满足国内市场对于能源的需求。又或者对于进口石油收取“能源税”即可以减少国家赤字，又可以鼓励美国人消费本国能源。当然继续保持从加拿大进口石油对于美国来说也是有利的。

债券收益率

    看起来无论是美国国债还是加拿大国债的收益率都将保持在2%左右。不过似乎下行危险比上行危险更大一些。尤其是在本国经济发展萎缩，而国际经济形势亦差强人意的情况下，恐怕会发生通货紧缩。

中国经济

    在中国颁布的第十二个五年计划里，提到的最主要的目标之一是“扩大内需”。平均每年的工资涨幅是不低于13%，养老保险要覆盖全部城市人口及3亿5千7百万农村人口。

    中国是美国最主要的贸易伙伴。美国的贸易赤字受到中国出口强势的很大影响。中美之间的贸易数字应该逐步调整。与美国相比，中国应该尽可能促进本国的消费能力，降低储蓄率。中国应该继续允许人民币升值，以体现其经济发展的速度。

结论

    我们相信最终所有的问题都会被解决。就好像丘吉尔说过的，“美国人最终会做正确的决定，在他们做过所有的无用功之后……”也就是说，美国最终会找到一种方法，可以出口更多、储蓄更多、投资更多。