金融投資的分析過程中,圖表是其中一項常用的工具,由此而產生的術語也很多。最近人們熱衷於講台灣加權指數的“黃金交叉”和香港恒生指數的“死亡交叉”。
這兩種所謂“交叉”固然是行話,說穿了也並不難懂,只不過是分析員把股票每日成交記錄做成日線圖,結合短期移動平均線(例如 10 天)、中期移動平均線(介乎 51-149 天)、長期移動平均線(150 天、200 天乃至 295 天不等),以這幾條線的交叉來確認後市的走勢。如何界定中長期均線的時長,各有各的理論,並沒有定準。這種分析工具,不管是在股票市場、外匯、期貨、或是虛擬貨幣等領域,都可以用來判斷後續價格走勢。
所謂“黃金交叉”和“死亡交叉”所表示的是現有的趨勢對比過去趨勢已經發生轉變,所以交叉運用在各種技術指標中,都顯示短期趨勢相對長期趨勢發生了反轉情況。“黃金交叉”發出的是後市看好的訊號,而“死亡交叉”卻代表着後市看淡。一般來說,除非有突發事件,否則市場趨勢難以短期內逆轉。
這兩天,不少財經文章都在驚嘆台灣加權指數超越了香港恒生指數,雅虎香港財經還做了一張兩地指數的對比圖,並把 11 月 28 日的指數交叉點稱之為“黃金交叉”,其實是對“黃金交叉”的誤解。
為了使讀者對於台港兩地的股票指數有一些直觀的感受,以下列出一些數字,簡單明了。
台灣加權指數 11 月 28 日收 17341.25 ,其實並不比恒生指數同日的收市價 17354.14 高,不過確實是形成了一個交叉點。再說了,台灣加權指數 28 日的收市價,還比不得 2022 年 1 月的行情,那一個月,加權指數一直運行在 18200 - 18500 點之間。只不過那時恒生指數維持在 23300 -24960 點,沒有可比性,更不觸及所謂的交叉。
對於台股 2022 年初的榮景以及其後的不濟,台灣媒體有這樣的評論:
台積電在 2020 年三月崩盤的大 V 轉,扮演台股大盤逆轉勝的致勝功臣,接著 2021 年在混亂的市場中,再次成為台股的中流砥柱。但這帖特效藥進入 2022 年開始失效,成也台積電、敗也台積電,截至目前為止,台積電無力帶動大盤續漲,甚至下跌也導致大盤從萬八新高后,接著一路疲弱至失守萬三大關,大家都在問台股低點何時結束?甚至也傳出不少災情。(《2023台股何時回春?一圖看懂歷史上6次重大股災「止跌回升前兆」,關鍵訊號竟在這》2022-11-14)
今年 1 月,台股指數在 14200 - 15500 點之間徘徊,經過十個月的持續向上,到本月 28 日抵達最近兩年的新高。而港股則從 2022 年的 1 月間的高點 23300 - 24960 持續探底。2022 年 10 月有兩天甚至收低於 15000 點,還好後來反覆上升,2023 年 2 月 1 日曾見 22072 .18 。不過接下來就拾級而下,直到最近被台股超越。
對於台灣加權指數的飆升,不少人喜形於色,我卻莫名地有些擔憂。今天午飯後,照例小睡片刻,朦朦朧朧中仿佛回到了少年時,正在捧讀小說《沒頭腦和不高興》。忽然間畫面變成了根據小說改編的動畫片,看着兩個小朋友種種與別不同的行徑,卻再也感覺不出當年的喜劇感。兩個小朋友一點一點地融合成了一個人,漸漸長大了,竟然成了一個國家領導人,那一刻,他的手正伸向啟動核打擊力量的按鈕......我被嚇了一跳,從躺椅上猛地坐了起來,才知道做了一個夢,而電視機里正在重播位列國民黨 2024 “不分區立委”候選名單排名第一的韓國瑜在講話,他為了反對在左營設置魚叉飛彈侃侃而談。他以俄烏戰爭、以哈衝突為例,稱凡是有彈藥庫、雷達、飛彈的地方,一定被打得最慘。
我不知道台灣有多少人認同韓國瑜的理論,或者說,有沒有人根據虞叔“匹夫無罪,懷璧其罪”的論述,對於台灣擁有台積電這座“護國神山”,如今加權指數又超越了香港,而感覺到台灣已經“懷璧”,很可能會受到別人的怪罪呢?