企業創新是指美國不斷湧現的大量中小型高科技企業，大都集中在電子計算機，半導體電路，新型材料，環保器件，激光技術，醫療儀器，節能技術，航空航天，新型醫藥等代表新興技術發展方向的領域，由於投資風險特別大，市場不確定因素特別多，技術難度特別大，一般企業家望而生嘆，一般投資家不敢問津，只有創新企業家敢於以一葉扁舟,在此搏擊風浪,尋求開發新技術新產品的樂趣,只有風險投資家樂於為闖海者出錢出力，追求的是遠遠高於平均利潤的高報酬，兩者構成了風險資本市場的供需雙方，一起承擔着巨大的風險，也一起分享着成功的歡樂。正是他們的努力貢獻創造出一個又一個的經濟奇蹟，推動着科學技術不斷進步。

風險投資最早可以追溯到第二次世界大戰結束後剛剛綻露頭角的風險資本。 1946年法國人 G·喬奇·道瑞特在美國麻省理工學院設立了一筆研究開發資金，專門用於支持高校系統的科研攻關項目，五十年代美國洛克菲勒公司為促進新技術公司的形成，成立了專門的文洛克基金會，可謂風險投資的雛形。 1957年美國研究和開發組織對由四個麻省理工學院研究生創辦的新公司頗感興趣，投資七萬美元，相當於該公司股票的77%。十五年後的 1971年該公司的資產已經增長到三億五千五百萬，搖身一變成為電子計算機行業的世界級大公司 —— 美國數控設備公司。 1975年阿瑟·洛克為追求一個能改變人們生活和工作方式的全新概念，一舉投資一百五十萬美元於蘋果計算機公司，到 1978年該公司的股票第一次公開上市時，這項投資已經增長為一億美元。從五十年代到八十年代，從太陽公司，微軟公司，康帕克電腦公司到 LOTUS 開發公司，不勝枚舉的事例把一個個傳奇式的企業創新故事展現在人們眼前，一個默默無聞的創新企業在幾位年輕學生的搗鼓下可以在不到十年的時間中一舉進入《幸福》雜誌 500家大公司的行列，這難道不是奇蹟?對老年人來說，這樣的發財速度不可思議，世道變得越來越難以理解，對年輕人來說，這樣的事業前景誘人，這樣的工作生機無限。

從五十年代起美國逐步形成了由單獨風險投資家，和股份有限投資公司形式出現的私人風險資本活動， 1969到 1977年之間保持着 25到 30億美元的投資水平，七十年代初的經濟危機打破了風險資本的正常發展軌跡，但從七十年代後期起，為尋找新的經濟增長點，風險資本邁入了一個蓬勃興旺的發展期， 1980年風險資本猛增到 45億美元，其中獨立的私人風險企業為 18億美元，小企業投資公司為 14億美元，金融和非金融中介機構為 13億美元。主要集中在代表技術進步方向的尖端技術部門，例如信息處理,電子計算機,通訊設備, 激光,工業機器人,自動化儀表，節能技術，辦公室自動化，醫療儀器等領域。風險投資家們以資本入股的方式直接參與風險企業的創立和經營管理，實踐表明，以英特爾公司，蘋果電腦公司，微軟公司等為代表的一大批遐邇聞名的創新企業背後都有風險資本的支拄身影。對美國 "硅谷"的一項調查表明，七十年代以後成立的創新企業有 30%把風險資本看成是主要的創業資金來源， 15%的企業明確表示在最困難的頭五年中風險資本是最主要的資金支持。

經濟學家們對風險投資及其所帶來的巨大經濟影響一直倍加關注，據風險經濟公司和戰略管理服務組織聯合進行的一項大規模的調查表明，在被調查的 1650個由風險投資支持的企業中，儘管 235個企業僅僅不到兩年的時間就堙沒在兼併和自生自滅的浪潮中，但 1985到 1989年中, 這批風險企業卻創造了三萬六千個新工作機會，七億八千六百萬美元的出口價值，七億兩千六百萬美元的科研開發支出和一億七千萬美元的出口價值，七億兩千六百萬美元的科研開發支出和一億七千萬美元的政府稅收，平均每個企業的就業人數是一百五十三人，三百三十萬美元的出口價值。三百十萬美元的科研支出，和七十二萬三千美元的稅收，這些指標在同期的小型企業和大公司中也是堪稱楷模的，我們再來比較一下 "幸福"雜誌所列的五百家大公司, 平均每個新工作機會需要投資五萬九千五百十元，而風險企業平均為四萬兩千九百十四元，在風險企業的職工中 53%是高技術的專業人材，而大公司的這一比重為 10%，大公司的行政人員占 25%的職工編制，而風險企業為 10%，每一元資本所創造的出口價值風險企業是大公司的四倍。

兩者的效率差距由此可見一斑。這也從一個方面說明了風險資本能快速發展的根源。

風險投資的地區比較

高科技的迅猛進步衝擊着現存經濟結構，使美國的經濟資源不斷進行着地區間的重新配置。從經濟地理的角度出發，美國的風險資本以加利福尼亞州為第一重鎮，溫和的氣候，瀕臨太平洋的優越地理條件是天然的自然稟賦，斯坦福大學，擁有九所分校的加州大學，加州理工學院等第一流的高等學府，大批創業精神充沛的新移民提供着源源不斷的人材資本，便利的交通，大量的服務機構，如法律事務所，外貿辦事機構和諮詢研究所構成了支持有力的服務網絡，綜合起來形成了良好的投資環境，而以硅谷為代表的新技術開發區更是孕育着勃勃生機，集中着全州四分之三以上的風險投資，同時也吸引着大量的外州資金，大西洋沿岸中部地區和落基山地區的 50%的企業投資資金都湧進了硅谷，連遠在紐約和新英格蘭地區的風險投資公司也把 40%的資金投入了加州。

九十年代的信息革命創造了新的硅谷奇蹟，今天七千多個電子元件和軟件公司密密麻麻地分布在 50英哩長的這塊走廊地帶，世界最大的一百家電子公司中有二十家起源於此，而風險資本家在過去的四年中投入了五十五億美元，集中着全美國信息技術投資的 37%。全國 600家風險投資公司中有一半是硅谷的住戶。五十年代的貝爾實驗室和半導體技術，六十年代的集成電路，七十年代的微處理器和八十，九十年代的電子計算機是硅谷成功的代表作。如果說，美國風險投資和高科技的發展離不開硅谷的貢獻的話，那麼我們可以這樣下評斷，這一評價一點也不過分。

然而我們也應當注意到，對新興高科技部門的爭奪戰不僅在全美各個州各個地區之間展開着，而且即使在加州內部不同的區域之間也在展開，以洛杉磯為中心的南加州地區一直在向硅谷挑戰，《洛杉磯時報》多次刊登專文介紹當地的投資優勢和理想環境。報道當地新技術部門的發展趨勢，地方政府曾經發出 "洛杉磯取代硅谷的日子不會太久"的預言。

美國第二個養育風險資本的搖籃是新英格蘭地區,尤其是以波士頓 128號公路沿線密密麻麻的高科技公司群為最具典型意義。然而這一以哈佛和麻省理工學院為背景的傳統優勢卻在佛羅里達州，亞利桑那州等人稱陽光地帶的南部各州的衝擊下逐漸喪失，從 1983年到 1995年，全州高等院校從地方政府和當地公司獲得的科研經費占科研總支出的比重從 10.1%下降為 8.4%，也就是說每年有大約四億美元的科研經費被投到別處去了。根據新英格蘭高等教育局的統計，全地區的科研費用在全國的比重下降了 17%。同期陽光地帶各州的高校科研支出的上升幅度超過了 36%。

比較常為人引用的一個例子是九十年代初麻省理工學院在創立一個總投資六千萬美元的高科技磁性實驗室的競爭中敗給了佛羅里達州立大學，原因是當地州政府願意同時投資數百萬美元加以配合。陽光地帶高等院校的科研經費中州政府和地方政府的比重占 8%，相形之下，新英格蘭地區的比重僅為 3%。

另一個原因是聯邦政府考慮到南部各州人口的迅速增長和經濟的發展，採取了平衡科研預算的方針導致科研支出向陽光地帶傾斜。麻薩諸薩州高校的科研經費在聯邦政府的科研預算中的比例從 1990年的 6.8%下降為 1995年的 6.3%。當然，新英格蘭地區並不甘心於大筆科研經費的流失，麻薩諸薩州私立院校聯合會宣布僅 1995年一年本州高校的科研支出就達到 21億美元。大波士頓地區商會也組織了全國二十個商會組成的聯合會向聯邦政府提出呼籲，並得到了聯邦政府給予每年高於當年通貨膨脹率的聯邦科研預算撥款的保證。州政府率先建立了地區諮詢服務中心，匯總，整理風險企業的發展信息和規劃，為風險投資者和創新企業家們交流情況，籌劃發展打下了一個堅實的區域規劃基礎。與硅谷相比，大波士頓地區的經濟較為多樣化，擁有許多大公司和金融機構，國防企業，不動產公司和諮詢公司的總部或分支機構，124所公,私立高等院校養育着四十二萬六千名學生。構成了一個重要的潛在創新寶庫。

紐約和芝加哥是美國東部和中部的金融中心，其風險投資公司是與大金融公司和投資機構緊緊相連的，據統計， 38%的投資資金是投向加州，17%投向新英格蘭地區， 9%投向德克薩斯州,只有 20%是投在本州，許多風險投資公司在加州和波士頓設有辦事機構。近年來，新澤西州因其地理距離的優勢，吸引着不少風險投資。芝加哥的 23家風險投資公司控制着從中西部地區籌措來的風險資本的一半以上， 80%的風險資本流向外州，主要是加州。其一個重大的投資戰略是往往與其他地區的投資公司 (主要是投資所在地的投資公司)合資，從而避免在投資地設立辦事處的麻煩。風險投資公司的控制辦法主要是掌握投資比重。

康乃狄格州的風險投資早期是以個人投資活動為特徵，例如富有的謝爾曼·費爾察爾德家族用私人資金投向國際商用機器公司，於 1957年建立了以費爾察爾德命名的半導體公司， 1972年已退休的國際商用機器公司總裁托馬斯·沃森用私人資金支持合夥者丹克斯特， 1969年哈蘭·安德森用私人資金成立了安德森投資公司，丹克斯特的合夥者托馬斯·默非最終創立了費爾察爾德風險資本公司，實際上這是一個由三十到四十位風險投資家參加的鬆散聯合體。

現仍然有大量的私人投資家生活在本州。第二個組成部分是一些企業集團下轄的風險投資公司，如 1968年成立的屬於通用電子公司的風險資本公司和 1974年成立的施樂風險資本公司。

達拉斯，休士頓，聖安東尼和奧斯丁是德克薩斯州的四大風險資本活動中心，達拉斯集中的風險資本量最為明顯，許多來自加州，波士頓和紐約的風險資本公司都在此設有辦事處，風險投資的重點從開發能源項目逐步向生物技術（尤其是在聖安東尼建立了德州科研公園）和電子技術轉移。目前有 45%的風險資本留在本州。流入本州的風險資本大大超過流出量。