迄今房貸不能償還的案例和總額，儘管一度是政府、民間、媒體的注目焦點，其實和市場動盪的激烈程度不成比例。之所以是焦點的原因是多方面的：大家都能懂，媒體願意談論；直接關係民生，政客願意談論；銀行轉移視線，願意談論自己之外的原因。目前default了的貸款，占總款數的6%，遠遠用不着花700billion去搞定。

透視市場動盪的真正原因，是搭乘在房貸之上而總額遠遠超過房貸總額不知道多少倍的‘credit default swap', 這部分銀行之間原本用來作借款保險，後來用來無本生利的工具，再後來戲法穿幫之後根本無法兌現的所謂“信用”，要了這些投行的命。AIG垮掉，就是因為他根本沒有準備金去兌現保險賠償金。次貸本來是用來糊弄自己糊弄愚民的，建立在“房價永遠會無限制地漲上去”的天方夜譚之上的，是着眼於“短期圖利”的自欺欺人的騙局。只要“無限漲”這個神話不成立，信用市場崩盤是遲早的事情。credit default swap有多少：2007年底，62.2 trillion。這是多少錢？比較2007年底世界GDP總值：65.6 trillion.誰能還得起這個帳？