人民幣大跌!你需要知道的25個真相(轉) |
送交者: Storm_show 2016年01月19日22:16:01 於 [股市財經] 發送悄悄話 |
作者:劉曉博 2016伊始,人民幣貶值加速,面對對此勢不可擋的局面,我們的錢該何去何從? 關於人民幣匯率問題,我整理出了25個問答,希望對讀者有所幫助。 1、人民幣為什麼貶值? 答:因為匯率高估了。2005年“匯改”時,1美元兌換8.27元人民幣。隨後人民幣開啟了一輪升值的長周期,最高達到6.1元左右。2015年8月11日,這輪升值周期正式宣告結束。 2、10年前,有人估計人民幣對美元將升值到1:5,甚至是1:4,為什麼沒有實現? 答:因為人民幣發鈔速度快過GDP(財富)增長速度。過去10年間,貨幣供應量增長了3.6倍,增速約是GDP(扣除價格因素後)的兩倍。這透支了人民幣潛在的升值空間。 3、人民幣對美元,將貶值到什麼水平? 答:短期看,央行似乎想守住6.6的水平。2016年9月30日,是人民幣納入SDR預備期的截止日,估計應該會貶值到7:1左右。 4、會貶值到8嗎? 答:如果不出現較大金融風險(股市、債市、樓市、民間借貸),一年內應該不會。 5、貶值不到位,會出現什麼情況? 答:資本外逃加速,即便加強管制,也很難制止。中國龐大的外匯儲備會逐步減少。 6、過度貶值,會出現什麼情況? 答:如果不引發貨幣戰爭,則將熱錢“關門打狗”,他們失去了逃跑的價值;外部熱錢會流入,中國結束通縮。如果引發貨幣戰爭,則情況很難預測,貶值的積極意義將大打折扣。 7、為什麼央行不讓貶值一步到位? 答:會引發國際市場的金融風險,帶來匯市、大宗商品市場的劇烈波動,對人對己均不利。 8、人民幣匯率,現在有幾個價格? 答:中間價、在岸價(CNY)、離岸價(CNH)。中間價基本上是官方定價,在岸價格可以圍繞着每天的中間價做±2%的波動,離岸價在海外市場(主要是香港)的價格。 9、離岸價跟在岸價,最近差異怎麼這麼大? 答:因為市場有人民幣進一步貶值的預期。 10、兩個價格長期背離,會產生什麼後果? 答:套利,加速中國外匯儲備的減少。 11、央行除了影響中間價,還能影響在岸價和離岸價嗎? 答:當然能。中國的銀行,大多數是國有。 12、常常聽到人民幣匯率上漲或者下跌了300個基點,這是什麼意思? 答:人民幣對外幣的匯率,一般公布到小數點後4位。比如今天對美元的中間價是6.4936,上漲300個基點,就是變成6.4636;下降300個基點,就是變成6.5236。 13、要不要換點美元? 答:如果你有實際需求,比如子女留學,早就應該換了;如果你資產規模較大,應該配置海外資產,也應該換。如果你是個升斗小民,換不換無所謂,因為股市、理財產品、樓市也能找到足以抵消貶值的投資機會。如果你實在太懶,太擔心風險,換點就當投資也可以。 14、貶值對樓市有什麼影響? 答:利空。但是,國家現在正在不斷給樓市出利好,同時加強外匯管制,所以貶值對樓市的負面影響暫時看不到。 15、對股市有什麼影響? 答:有底氣的貶值,對股市構成利好,比如歐洲、日本;沒有底氣的貶值,對股市是利空,比如巴西。中國屬於前者,貶值有利於A股的大宗商品、服裝、紡織、玩具、汽車等諸多行業。 16、貶值對日常生活有什麼影響? 答:進口貨貴了,比如進口化妝品、汽車等;出國旅遊、購物貴了;出國留學成本提高了。 17、人民幣貶值,對中國是好事還是壞事? 答:是好事。匯率高不見得光榮,匯率低不見得可恥,關鍵是要對自己合適。 18、貶值對誰有利? 答:製造業,工薪階層。 19、貶值對誰不利? 答:資產龐大、而且集中在國內的富人;有子女正在留學,但沒有換足夠外匯的家庭;喜歡海外購物、旅行的中產階層。 20、人民幣貶值,對國際社會有什麼影響? 答:貶值後,中國產品競爭力提高,中國對國外的購買力下降。對中國經濟依賴度比較大的國家,比如澳大利亞、韓國、智利、日本、秘魯、巴西、馬來西亞、泰國、越南、蒙古等,會受到比較大影響。 21、要不要換點黃金? 答:黃金是避險工具,實物黃金尤其如此,可以在出現極端情況時救命。但很難出現這種情況。黃金的投資回報率比較低,僅僅可以保值。 22、貨幣政策如何影響匯率? 答:一般來說,加息、提高存款準備金率,匯率就會上升。反之,降准、降息都會讓貨幣有貶值壓力。 23、決定貨幣強弱的根本原因是什麼? 答:表面上看是經濟周期、經濟是否有活力,實質上是有沒有先進的制度,能否真正保護、鼓勵創新。“央行決定貨幣強弱”是個誤解,或者是表面現象。 24、人民幣能重返升值周期嗎? 答:關鍵看改革。如果改革力度大,取得實質性的成效,則經濟就會像美國一樣強勁復甦,人民幣就可能再度升值。如果做不到,則有可能繼續貶值。 25、中國應該怎樣改革? 答:十八屆三中全會已經給出了答案,關鍵是落實那60條。 |
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