高送轉概念在中國股市中是常盛不衰的炒作題材，曾經造就過許多黑馬。近期股市中，此類個股也是漲勢強勁。因此，在年報公布高峰期，投資者應注意把握上市公司的高送轉機會。

　　高送轉股的特徵

　　從歷史規律來看，推出高比例送轉股方案的上市公司主要有以下特徵：

　　一是盈利能力良好，並且淨資產值高的公司有送股和分紅的潛力。投資者要重點關註上市公司的盈利能力及成長性，畢竟良好的業績是搶權、填權的內在因素和根本動力。從歷史上公布高送轉方案的上市公司來看，其每股收益高於0.4元的占絕大多數。一般來說，如果每股收益高於0.4元，淨利潤增長率超過50%以上，也確實有投資和關注的必要。而每股收益在1元以上的品種，屬於較為罕見的安全品種，如果市盈率不足15倍，在業績支撐下就有較大的中線上漲空間。

　　二是上市公司有充足的資本公積金，這是公司實施高比例送轉的基礎。一般來說，每股公積金大於2元的公司具有一定股本擴張潛力。

　　三是上市公司近年來的分配狀況不理想。下列公司有推出高送轉方案的可能：上市時間不足兩年的次新股公司;最近兩年未實施過增發、配股等融資方案的公司;最近兩年沒有分配過紅利，未分配利潤不斷滾存的上市公司。一般來說，每股未分配利潤大於1.5元的公司具有一定的股本擴張潛力;最近兩年未進行過高比例送轉的上市公司。

　　四是上市公司有股本擴張的可能。通常，股本擴張能力強的上市公司流通股本都比較小。

　　五是上市公司有急於融資的需求。由於受增發門檻提高和配股比例的限制，一些淨資產值高、業績非常優秀的上市公司，為了考慮日後能更多地融資，往往會積極地實施高送轉方案，為將來更大規模的融資提供便利條件。

　　六是機構進駐。一般基金、QFII等主流機構的重倉品種，在業績和高送轉雙重力量驅動下，獨立走強的能力往往最好。

　　高送轉股的買入技巧

　　很多投資者也都意識到高送轉股中容易出黑馬。但隨着這種投資盈利模式的普及，近年來主力的操作手法明顯改變，經常是先提前炒作到位，等公布高送轉消息時出貨。因此，不是每個有高送轉方案的股票都有投資機會。投資者在買進高送轉股時應注意以下要點：

　　對於前期已經有可觀漲幅的，公布大比例送轉消息時，要敬而遠之。這類個股在方案公布後，容易迅速轉入短期調整。而且漲幅大也說明這類個股存在較大的主力出逃可能性。相反除權前漲幅不大的個股，由於離主力建倉成本接近，後市填權可能性較大。

　　看股東人數。有的投資者認為股東人數的急劇減少，意味着高送轉個股的機會更大，但實際結果並非如此，越是股東人數急劇減少，越是暗藏風險，因為這往往表明主力資金早已進駐其中。一旦推出高送轉題材，主力資金往往會乘機出逃。相反，有些主力資金介入不深的股票，在公布高送轉題材後，股價常常會出現急速拉升。因此，後一種股票更加適合投資買進。

　　此外，上市公司高送轉後是否還有後續題材以及後續題材是否能及時跟進，都將直接影響到高送轉後是否能填權。當然，大盤運行趨勢也直接影響到送轉股除權後的走勢。當大盤處於牛市中，股價常常會填權，而大盤處於調整市中，股價貼權的概率很大。

　　投資這類個股，還有幾個方面要注意：

　　一是除權前做橫向比較。即在高送轉股除權前先按除權後的價值進行橫向比較，具體分為投機價值比較和投資價值比較。投資者可以通過除權後的股價、被稀釋的業績、流通股本、市盈率水平等指標和市場中同類股票進行比較，評判該股除權後是否還有進一步炒作的價值，據此決定是否參與該股。

　　二是股價的定位。定位要從長遠着手，從除權後的價格分析，如果一隻個股除權後仍屬於中高價股，投資者要注意定位偏高的風險;如果除權後進入低價股範圍，同時業績沒有被嚴重稀釋，則可積極介入。

　　三是上市公司本身的業績水平。如果上市公司有新的利潤增長點以及產業前景看好，富有成長性，則股價往往會填權;反之，則容易貼權。

　　四是注意股票的新舊。有些老股票經過多次送轉以後，不僅復權價高得驚人，而且今後缺乏繼續大比例送轉的能力，這樣的高送轉題材往往會成為主力出貨的良機，投資者不宜參與。而流通盤較小且首次分配的次新股有再次繼續送轉的潛力，容易被主力長期運作，是適宜投資的品種。

　　高送轉股的賣出技巧

　　投資者在參與高送轉題材炒作時，要注意控制風險，掌握賣出技巧：

　　當上市公司公布高送轉方案時，漲幅不大、股價不高、未來還有揚升潛力的股票，投資者可以等到除權前後時，擇機賣出。

　　高收益往往蘊含高風險，所以，在炒作該類股票時，要建立風險控制機制，設置止損價位，一旦操作失誤，要迅速止損，避免被深套。

　　如果上市公司在公布高送轉方案前，股價就已經大幅飆升，一旦公布具體方案時，投資者要謹防“利好出儘是利空”，應果斷逢高賣出。

　　高送轉股除權後應重點關注量價變化，識別主力是真填權還是假填權，如果股價緩緩上漲，走出試圖填權的形態，但價格累計升幅不大，量能卻持續性放大，則可以判斷為假填權。凡是遇見假填權或無力填權的送轉除權股，投資者都應及時了結。